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外资并购的利弊分析

2007/7/12/13:59 来源:中国论文下载中心

    外资并购对我国的影响是多方面的,既有积极作用也有消极作用。只有深刻认识到外资并购的利弊,运用法律来规制外资并购,才能更好地发挥外资并购积极作用,减弱其消极作用,趋利避害。

    (一)积极作用表现在:

    1、有利于我国实现工业化,解决我国经济发展中所需要的资金。江泽民在十六大报告中提出“在优化结构和提高效益的基础上,国内生产总什到2020年比2000年翻两翻,综合国力和国际竞争力明显增强,基本实现工业化。”要维持中国的经济增长和推进中国的工业化进程,需要大量的资金。通过多种方式利用国外的资金,包括外资并购在内吸引大量的外资流入,以推进我国经济增长,实现工业化。

    2、有利于国有经济战略重组。

    国有经济战略重组是指国有资产从部分产业的退出和对部分产业的集中进入。国有资产通过资产重组引进先进技术和管理经验,将在很大程度上解决国有企业技术落后,缺乏市场和管理不善等问题。可以补充我国国有企业改革中的资金不足,为国企改革创造有利的融资条件。

    3、带来先进技术和管理经验,提高效率。

    跨国公司的投资通常是以包含一定的技术的设备为载体进入我国的。这类投资主体注重技术进步和制度优势,通常也相应地带有营销网络和管理经验。国内企业可以在技术上通过模仿和自我创新,采取跟进策略,从而从整体上提高我国企业的技术和管理水平。

    4、有助于就业增长。

    外资并购后,有助于保留原来濒于破产的企业的就业机会,并通过“波浪效应”增加就业机会。若收购方追加后续投资,并且保留被收购方原有员工,随着时间的推移,外资并购会增加我国的就业。如果为提高生产效率而进行裁员,那也比直接投资办厂迫使本土缺乏竞争力的企业倒闭造成的影响小。

    5、有利于提高上市公司的质量,使证券市场更具投资价值。

    通过协议转让国有股、法人股,外国投资者对上市公司实现并购之后,证券市场将对跨国公司带来的资本、信息、先进技术和管理经验等新增生产要素进行定价,并在相关上市公司的二级市场股价中反映出来,从而吸引大量长期投资者进入证券市场,引导市场投资理念转变。从上市公司的角度看,强强并购以后,上市公司吸收了跨国公司所转移的技术、管理等生产要素,同时还利用跨国公司的全球营销网络打开国际市场,经营业绩有望提升,从中能涌现出一批新一代的蓝筹股,从而降低证券市场的平均市盈率,提高证券市场的投资价值。

    6、以并购方式引进外资有助于我国产业结构调整,升级和优化,促使我国新的资金技术密集型产业支柱的形成。当然,这需要通过法律、政策来引导、规制。入世后,我国经济与世界经济互动性增强,国内产业结构调整成为国际产业结构调整的一部分。

    目前西文发达国家正经历由资本密集型产业向技术和知识密集型产业的转型。韩国、新加坡等亚洲新兴国家也面临产业结构的升级。未来几年跨国公司将继续向我国转移劳动密集型、资本密集型甚至技术密集型产业。我国应当建立以企业产业结构升级为目的的政策调解机制,从财政税收、货币等方面鼓励国内外生产资源流向高新技术产业。尽管跨国并购在产业结构成长过程中有推动作用,但仍须加以引导。

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