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外资并购:99%中国品牌被贱卖!

2007/7/12/14:07 来源:中国经济网

    本土品牌被收购,福祸难料!

    当美国高盛收购肉类食品第一品牌——双汇,美国凯雷收购工程第一品牌——徐工机械,法国著名小家电企业SEB收购国内第一品牌苏泊尔之时,国内的有识之士疾呼,外狼来了!通过外资如探囊取物一般将行业的领导品牌斩于马下,优势资产就这样轻而易举的拱手相让。

    当美国的私募基金在中国的并购行动受阻之时,美国的商务部副部长能够亲自前来中国进行游说,并且超越身份对中国保护民族品牌的行为指手画脚,从另一个方面说明了美国的政府正时刻关注本国企业在海外的购并行为。

    一些跨国公司或基金在华并购的基本要求是三个“必须”:必须绝对控股、必须是行业龙头企业、预期收益必须超过15%。这一策略被称为外资并购的“斩首”策略。

    这种高要求一方面体现了外资在中国并购的“进攻性”,更重要的是反映了外资对当前中国并购市场的形势判断:这是一个刚刚涌现的冒险乐园,到处充满了便宜的收购对象。因此,外资对本土品牌的收购基本上到了一个近乎疯狂的状态!外资不断的在中国攻城略地,如探囊取物一般容易,不能不让国人深思!

    中国的品牌99%被贱卖!

    全球第一大啤酒巨头比利时英博啤酒集团以最高的报价竞走了雪津39.48%的国有股权。雪津啤酒有关负责人近日接受采访时透露,未来两年内,雪津的其他股东也将以同等条件、同等价格将剩余的60.52%的股权分两次出让给英博集团。这意味着,英博集团将以58.86亿元人民币的代价取得雪津100%的控股权。

    当地经济界人士认为,净资产5亿多的雪津啤酒转让价高达58.86亿元,近乎一个“神话”,这一“神话”的背后折射出产权市场的价值发现功能所起的作用。其实这也是雪津品牌价值的充分体现。

    在国内闹的沸沸扬扬的苏泊尔收购案,其中法国SEB公司以4倍于苏泊尔净资产的价格收购61%的股份,现在对照雪津啤酒的出售,就显得小巫见大巫了。然而,对照国际上的收购案,国内的本土品牌90%被贱卖基本上是一个不争的事实了。

    全球企业在80年代出现了品牌意识的革命,80年代以前,企业兼并和收购竞价之比不超过1:7或1:8,也就是说,收购企业的价格大约是该企业资产的7到8倍。1980年后,收益率猛增至最高点。例如,法国达能集团以25亿美元的嘉禾收购欧洲纳比斯公司,相当于其资产的27倍。雀巢公司以3倍于股市价格、26倍于资产总额的价格收购了苹果公司(RowntreeMacintosh),现在国际上,公司竞价20倍至25倍已经是司空见惯的事!

    因此,对照国内的收购案,简直是让人恼火——

    徐工全年80亿的营业额,品牌价值被评估不低于60亿,最后却以20亿的价格卖给凯雷;

    高盛花费26亿的资金实现了对肉类加工第一品牌双汇绝对控股!

    …………

    国内的品牌出售其实更像是一种拥有溢价能力的净资产的收购,而不是品牌出售!品牌的无形价值几乎被完全忽视!这样的结局不能不让品牌专家格外不解和叹惜!因此,中国的本土品牌99%被贱卖一点都不夸张!

    成就一个品牌容易吗?

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