4月底，玉米期货市场再现增仓上行走势，在市场基本面没有发生重大变化的格局下，下年度主力合约全天增仓高达17万余手，多头主力资金大规模入驻玉米市场，玉米再显牛市格局。笔者认为，未来玉米价格将会在市场各种因素综合作用下出现上涨，但受基本面制约，幅度相对有限。

    国际市场玉米继续维持高位整理

    国内“五一”假期期间，国际市场玉米继续维持高位整理走势，近月合约普遍维持在600美分/蒲式耳以上。尽管大豆在美元强势反弹的影响下出现大幅回调，但玉米却受当前种植区天气恶劣的影响，跌幅不大。依据美国农业部报告数据显示，截止到4月27日，美国玉米播种进度仅仅为10%，远低于35%的5年平均水平，市场普遍预计其播种面积和单产都将会出现下降，对其价格一直保持较高的天气升水。同时，随着美联储再次降息25个基点刺激美国经济，美元汇率出现较大幅度反弹。国际石油价格在此影响下一度大幅下跌，但周末再度大涨。国际油价的高位盘整，对于国际市场玉米价格保持高位具有明显的支撑作用。鉴于当前整体需求良好和石油价格居高不下，国际玉米价格继续维持高位振荡的可能性较大，这对国内市场起到一定的支撑作用。同时，CFTC公布数据显示，截止到4月29日，国际市场指数基金在CBOT玉米市场大幅减持空单11414手，多单6482手，净期货期权多单继续增加4932手，多单比例依然高达23.2%，显示市场基金对玉米依然看多。

    国内现货市场运行平稳

    随着春耕工作的展开，东北地区农民手中余粮已经不多，可供应量减少，主要粮源掌握在当地玉米深加工企业和大型贸易商以及国储系统手中。由于国家对养殖行业的扶持力度加强，养殖业恢复较为明显，目前广东地区饲料用粮平舱价格稳步走高就是对这种市场状况的反映，“五一”节前市场报价已经接近1800元/吨。国内玉米市场预计5月份将会面临一个需求高峰期，这对当前市场将会是一个潜在支撑。同时，作为主要玉米需求大省的山东一季度玉米价格最高涨至0.95元/斤，进入二季度以来，受国内玉米拍卖影响，价格出现一定回落，但仍保持在0.85元/斤左右，显示当前销区现货玉米市场需求仍较为坚挺。山东地区已经从传统的季节性采购东北玉米转变为常年采购，这对后市玉米走势将起到较强的支撑作用。但是，4月30日计划销售的中央储备玉米31.44万吨再次全部流拍还是显示出当前玉米市场的上下两难境地。整体上看，现货市场价格运行稳中有升，但幅度不大。

    产业政策加强扶持玉米种植

    当前正是东北地区农民春耕的关键阶段，为保持农民种粮积极性，稳定国内粮食供应，保证国家粮食安全，国家继续加强对国内玉米市场的扶持力度，积极调动农民种粮的积极性。由于去年大豆价格涨幅较大，今年其对于国内玉米种植面积的替代作用非常明显，黑龙江省相当一部分原玉米种植面积转为大豆种植面积，依据前期种植意向调查，黑龙江省玉米平均减幅应在15%—20%，这对于下年度国内玉米市场供给将会形成一定幅度的影响。在4月底公布的《2007—2008年中国农村经济形势分析与预测》报告指出，受国民经济继续高速增长、国际市场农产品价格居高不下和农业生产资料价格加快上涨影响，农民种粮效益锐减。国家为保证下年度国内玉米市场供应，维持玉米市场价格稳定，将会择机提高价格，确保供应。一方面在东北地区通过国储系统按照保护价格大力收购玉米，维护农民利益；另一方面，在当前播种时期，为确保玉米播种面积，对玉米生产直接进行补贴。通过国家政策可以看出，政府对玉米的控制仅仅是防止价格出现过快上涨，抑制国内通货膨胀，缓解经济发展过程中的通胀压力，而不是压制玉米价格下跌，农业生产成本将会提升后市玉米价格。