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朱新礼四卖汇源增值18倍

2008/9/11/09:06 来源:南方日报

    进入专题:可口可乐全资收购汇源

    昨日,汇源果汁公布的中期业绩报告显示,今年上半年汇源销售额出现倒退,利润增长失去强劲势头。投资者会问,可口可乐在这种情形下,花费180亿港元买下汇源是否值得?

    在六年时间里,身价从10亿元暴涨到现在180亿港元,汇源集团董事长朱新礼是怎样操纵的呢?

    第一次德隆5.1亿买51%股权

    可口可乐一直坚称花180亿元购买汇源果汁是值得的,但想当年,德隆以5.1亿元现金就拿到了汇源果汁51%股权。

    2000年,汇源在发展中遇到资金困难。2001年,德隆以其旗下的新疆屯河名义,出资5.1亿元现金拿到北京汇源51%控股权,而汇源则以资产出资持股49%,双方组建合资公司。按此计算,此时汇源身价为10亿元。

    2003年,德隆陷入资金链危机。朱新礼感觉到德隆这艘大船不可靠。当年,朱新礼与德隆在上海进行了为期一周的谈判,并在两天内筹得7亿元,回购了德隆手中持有的51%股权。汇源重新落入朱新礼手中。

    此时,朱新礼已借助德隆的资金,将汇源迅速壮大起来。其一期、二期约20亿投资额都已经完成。

    第二次统一2.5亿买5%股权

    汇源第二次引进的外援是统一。

    与德隆分手后,汇源虽然迅速得到扩张,但公司也再度陷入困境。因为与德隆分手后,汇源大部分的钱用于偿还回购所借资金,同时又遇到国内“非典”和国际形势不好的情况。

    为了摆脱困境,朱新礼再次使出“卖股权换钱”的招数,统一、康师傅、可口可乐、百事可乐达能等外资品牌都对汇源表示出兴趣。其中,可口可乐、百事可乐在当时都提出收购汇源80%、90%股权的意向。而可口可乐对汇源的收购也显得很迫切,他们甚至请来其在中国的合作伙伴———中粮集团新上任的董事长宁高宁“游说”朱新礼。

    不过,朱新礼没有选择“两乐”,而是统一。按照朱新礼的解释,他认为除资本因素外,统一与汇源在产业链和渠道上有整合的可能和需求。

    2005年3月,统一进入汇源,以约2.5亿元持有合资公司5%股权。也就是说,从2001年到2005年,汇源的身价从10亿元暴涨至50亿元。

    第三次达能等2.2亿美元买35%股权

    汇源与统一的合作,没有达到朱新礼的预期。

    汇源原本希望通过与统一的整合,调整汇源的产品结构和渠道,并且在市场推广、品牌策略、国际化等多方面进行合作。而且根据协议,双方将展开更大规模的股权合作。然而,统一由于受台湾当局制定的“投资限额”约束,双方的进一步合作最终流产。统一不得不退出。

    在统一退出后,朱新礼仍然在四处寻找买家。此时,达能进来了。2006年7月,达能联手美国华平基金、荷兰发展银行和香港惠理基金,以2.2亿美元收购了汇源35%股权,其中达能持股22.18%。

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