光明购维他麦融资方案拆解

http://www.food.hc360.com2012年11月08日09:13 来源:网易财经T|T

    【慧聪食品工业网】光明食品(集团)有限公司5日晚间证实,对英国第二大谷物类和谷物条食品生产商维他麦公司的并购已经完成交割,该项目交易对价近6.8亿英镑,约合68亿元人民币,包括购买60%的股权和承担部分债务。这次交易是迄今为止中国食品行业最大宗的海外并购。

    “融资成本从4%降到3%~3.2%”

    据光明集团透露,维他麦的企业价值是12亿英镑,不包括负债的股权价值为3亿英镑,维他麦9亿英镑的负债中,5亿英镑由光明食品进行债务再融资。

    对于这笔涉及近68亿元人民币的海外并购,光明的融资方案显得颇为“精明”:先通过一年期的过桥贷款募得资金完成交割,然后找合适的时间窗口在海外发债。

    光明集团新闻发言人潘建军透露,光明也是学习国际上通行的做法,采取全杠杆融资。参与银行有中资的国家开发银行、中国银行、交通银行,外资银行有苏格兰皇家、巴克莱、汇丰、澳新、荷兰合作银行等。而在收购完成后,光明还计划尽快将维他麦在香港上市,释放债务风险。据粗略测算,此次全杠杆融资可将融资成本从4%降到3%~3.2%。

    事实上,光明的海外并购之路并非一帆风顺。2010年初对澳大利亚最大粗糖生产商CSR糖业公司的收购,最终被丰益国际“横刀夺爱”。随后,光明在英国联合饼干公司、美国维生素零售商建安喜等海外并购案中也以失败告终。去年初,在竞购全球第二大酸奶制造商——法国优诺公司51%股权时,以高出美国通用磨坊约1亿欧元的报价反被对方击败,让业界愕然。

    但是,近两年来,光明食品也完成了四次海外并购。除了收购英国维他麦60%股权,此前还收购了新西兰新莱特乳业50%的股权、澳大利亚玛纳森食品75%的股权,以及今年6月收购法国迪瓦波尔多葡萄酒公司70%股权。

    “三季度中企海外并购降至去年以来最低点”

    近年来食品巨头纷纷转战国外,已不是新鲜的话题,中粮、光明等食品制造巨头,正迫不及待尝试“用资本换资源”。

    另一食品巨头中粮集团也不断向海外扩张,在泰国、澳大利亚等国家纷纷投资,并多次公开表示,计划未来五年将斥资100多亿美元用于海外并购,重点市场包括美国、澳大利亚以及东南亚国家,瞄准糖、小麦以及大豆等原料

    此外,乳品企业也正在纷纷“出海”。专业机构发布的《中国海外并购趋势2012》报告指出,虽然中国企业走出去遭遇一些障碍,但2011年底并购数量和金额已经分别是2005年的3倍和5倍。

责任编辑:宁璇

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